小编点评：
2025 年最后一周开局，美股三大股指集体回落，科技股走弱是主因。特斯拉遭 ARK 基金持续减持，单日跌超 3%，英伟达、Meta 等科技巨头也跟着下挫，说到底就是年末资金获利了结，大家对高估值科技股有点谨慎。
不过这波调整纯属小打小闹。一方面，美债收益率同步回落，2 年期美债跌到 3.46%，市场降息预期没降温，流动性支撑还在；另一方面，美国 11 月成屋销售创三年新高，经济韧性摆在这儿，牛市根基没被动摇。
现在市场都在盼 “圣诞老人行情”，想靠年末窗口期拉一波。机构也都喊话，这不是科技股牛市终结，反而是逢低买入的机会，毕竟除了特斯拉，头部科技公司估值和业绩还算匹配。
本周就看美联储会议纪要和失业数据，要是没利空，科技股能稳住，美股大概率还是能强势收官。2026 年机构普遍看涨，只要经济不衰退、降息落地，股市大回调的概率就很低。
新闻回顾：
*三大股指回落，道指跌超200点；
*中长期美债收益率回落，2年期美债报3.46%；
*特斯拉跌超3%，消息称凯茜·伍德旗下的ARK Invest基金继续减持。
受科技板块走弱拖累，美股在周一全线下跌。截至收盘，道指跌249.04点，跌幅0.51%，报48461.93点，纳指跌0.50%，报23474.35点，标普500指数跌0.35%，报6905.74点。
【热门股表现】
个股方面，特斯拉跌3.2%。据报道，凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK Invest基金继续减持价值3000万美元的特斯拉股票。
明星科技股跌多涨少，苹果涨0.1%，微软跌0.1%，亚马逊和谷歌跌0.2%，Meta跌0.7%，英伟达跌1.2%，甲骨文跌1.3%。
纳斯达克中国金龙指数跌0.67%，百度涨1.6%，网易涨0.9%，京东跌0.4%，拼多多跌0.7%，阿里巴巴跌2.4%。
【市场概述】
美股迎来2025年最后一周交易，三大股指均有望实现月度上涨，道指和标普500指数更是即将迎来连续第八个月收涨。
部分投资者正期待 “圣诞老人行情”的出现。这是一种季节性市场现象，通常指标普500指数在每年最后五个交易日和次年的前两个交易日里大概率上涨。
尽管市场担忧科技公司估值过高且存在波动风险，但在人工智能热潮、降息预期以及经济韧性的多重支撑下，这轮始于2022年10月的牛市行情仍在延续。三大股指均将实现连续第三年上涨。
摩根士丹利旗下亿创理财交易与投资主管拉金（Chris Larkin）表示：“本周经济数据发布较为清淡，市场走势的核心驱动力或将来自板块内部动能。若想让美股以强势收官，实现又一个两位数涨幅的年份，科技板块大概率需要扛起大旗。”
Haverford Trust哈弗福德信托公司董事兼投资策略主管史密斯（Hank Smith）表示：“这并非科技股主导地位终结的开端，最终会成为一次逢低买入的良机。一个重要原因在于，除特斯拉外，头部科技公司的估值相较于其增长率和自身构筑的商业护城河而言，并不算高。”
多数策略师预计2026年美股仍会走高。高盛首席全球股票策略师奥本海默（Peter Oppenheimer）在近期的一份报告中指出，若全球经济持续扩张，且美联储进一步放宽货币政策，那么在没有经济衰退的情况下，股市出现大幅回调或步入熊市的可能性并不大。
宏观层面，本周经济数据相对稀少，美联储会议纪要以及每周初请失业金人数将成为市场关注焦点。因节假日因素，美国股市将于周四因元旦假期休市。
美国11月成屋销售指数环比跃升3.3%，创三年新高，此前10月数据经修正后为环比上涨2.4%。
中长期美债收益率回落，与利率预期关联密切的2年期美债跌1.7个基点至3.464%，基准10年期美债跌1.8个基点至4.115%。
【大宗表现】
国际油价走高，WTI原油近月合约涨2.36%，报58.08美元/桶，布伦特原油近月合约涨2.14%，报61.94美元/桶。
贵金属市场因获利回吐等原因大幅下挫，纽约商品交易所12月交割COMEX黄金期货跌4.50%，报4325.10美元/盎司，为近两个月最大跌幅，白银期货跌8.67%，报69.856美元/盎司，创2021年2月来最差表现，日内下挫超6美元则刷新了1980年1月以来最高纪录。
(本文来自第一财经)
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