小编点评：日本马上要进行参议院选举，这事儿不光影响政坛，还让国债和日元汇率波动挺大。现在大家最关心三种可能的结果。
要是石破茂领导的执政联盟能保住参议院多数席位，那对国债和日元来说是好事。虽然日本政府欠债不少，但最近在慢慢减少。选举后，利率上涨的压力可能会小点儿，这八天的国债抛售潮说不定就停了，毕竟石破茂不怎么支持靠借钱来减税。
更可能发生的是执政联盟没拿到足够席位，石破茂可能得让位。这种情况下，他们可能要和主张央行放水的国民民主党合作。市场已经提前有反应了，国债收益率这周涨得厉害。要是石破茂辞职，外资可能会卖掉日股和日元，美元兑日元汇率可能涨破 149.70。不过日股跌估计是暂时的，自民党的大政策可能不变。
最糟的是在野党大胜，这对市场冲击最大。反对党大多想减消费税，有的甚至想废掉增值税。要是他们上台，可能得多发国债，那长期国债利率会涨得更厉害。有分析师说，要是消费税降 5 个点，30 年期国债收益率可能再涨 15 - 20 个基点。好在这种情况发生的概率只有 10% 左右，但真发生了，长期利率就得一直高位运行了。
新闻回顾：
日本即将迎来近年来最具影响力的参议院选举，首相石破茂领导的执政联盟可能遭遇败绩。面对该国国债遭遇的历史性抛售潮，投资者正评估跌势是否会持续蔓延。
本周日本国债价格暴跌，30年期国债收益率创历史新高，日元兑美元和欧元(1.1640, 0.0043, 0.37%)汇率则跌至数月低点。民调显示，在周日投票前的最后阶段，石破茂领导的自民党与公明党组成的执政联盟支持率持续下滑，而主张扩大支出和减税的新兴政党有望赢得更多席位。
以下是投资者和分析师关注的三大情景：
情景一：执政联盟保住多数席位
分析师普遍认为，如果政府能维持参院多数席位，对日本国债和日元最为利好。尽管日本政府债务负担仍居发达国家之首（约达GDP的250%），但已呈现下降趋势。第一生命研究所经济学家Koichi Fujishiro指出：“难以认定日本财政状况正在持续恶化。一旦参院选举结束后，财政支出扩大预期带来的利率上行压力可能缓解。”
如果石破茂联盟获胜，持续八天的国债抛售潮或将逆转——本轮抛售已使30年期国债收益率周二飙升35个基点至3.20%的创纪录水平。渣打银行分析师在一份报告中表示：“若此情景成真，部分日本国债空头将面临风险，因预计石破茂会抵制债务融资型减税方案。”
情景二：执政联盟势力削弱，石破茂让位
当前最可能出现的情景是石破茂联盟未能赢得维持参院多数所需的50席，被迫寻求新合作伙伴。最可能的结盟对象是主张日本央行逆转政策、重启货币宽松的国民民主党。
Resona Asset Management收益投资部长Takashi Fujiwara表示，本周国债收益率飙升正是市场对此的提前反应。自民党内接替石破茂的热门人选是高市早苗，这位“安倍经济学”拥护者曾公开呼吁央行恢复货币宽松。
分析师认为，石破茂辞职引发的政治不确定性可能触发外资抛售日股和日元。道明证券预测美元兑日元(148.53, -0.0600, -0.04%)汇率将“轻松突破”200日均线149.70。但大和证券首席策略师Yugo Tsuboi指出，对日股而言抛售或是暂时的，因为自民党整体政策框架可能保持不变。他补充道：“相反若石破茂留任，政治不确定性将持续，这对股市不利。”
情景三：在野党大获全胜
分析师警告，如果周日选举中在野党表现强劲，将对日本市场造成最大冲击。三大主要反对党均支持某种形式的消费税削减，其中民粹主义右翼政党“参政党”更主张彻底废除增值税。
巴克莱分析师报告指出：“如果主张增发国债的国民民主党和参政党得票率超预期，国债收益率曲线熊市陡峭化（长端利率涨幅远超短端）将加剧。”其测算显示，如果消费税从现行10%下调5个百分点，30年期收益率将上升15-20个基点。
法国兴业银行分析师Jin Kenzaki认为，反对派联合政府可能通过增发国债来废除消费税和汽油税，但该情景发生概率仅约10%。不过一旦成真，“长期利率将从任期伊始大幅上升并维持高位”。
亭辉外汇返佣网 - 外汇返佣老字号，比来比去还得是亭辉！不加点、不加佣、不唯利是图，亭辉有态度，交易更放心！
亭辉外汇客服QQ：800008229，2559915，1029213552
亭辉外汇最新官网：www.tinghuia.com
亭辉外汇旧版官网：www.tinghuiwaihui.com
亭辉外汇交流论坛：www.tinghuila.com
财经导航外汇搜搜：www.fxsoso.com
汇市有风险，投资需谨慎
【免责声明】 亭辉外汇返佣网发布的信息均来源于各交易商或其他网站，不对您构成任何投资或操作建议，据此操作，风险自担。 网站部分内容来自于互联网，如有侵权，请邮件联系我们tinghuiwaihui@qq.com，我们核实后会尽快删除！
