XTB季度利润翻四倍，超出预期，原因是客户交易量减少

XTB是一家在华沙上市的券商，该公司今天(周三)表示，其第三季度净利润同比增长四倍，达到2.137亿波兰兹罗提(约合5400万美元)。这一初步数据比五位分析师平均预测的2.008亿波兰兹罗提高出6.4%。

这仍然不到第二季度收入 4.922 亿波兰兹罗提的一半，分析师此前曾预期，随着市场趋于平静，收入会出现下降。

尽管客户交易的差价合约(CFD)数量(以手数计)下降了18.3%，但XTB的收入仍同比增长65.9%，达到6.233亿波兰兹罗提。每手合约的收益为301波兰兹罗提，几乎是去年同期152波兰兹罗提的两倍，其中商品差价合约贡献了其金融工具总收益的70.8%。

由于基数较小，去年同期XTB的利润下降了74%，至5320万波兰兹罗提，收入也因市场波动性较低而下降了20%。

营收增长速度超过伦敦上市的竞争对手

在已公布 7 月至 9 月季度业绩的三家上市 CFD 提供商中，XTB 的收入增长速度最快。

IG集团预计，由于将较少比例的客户交易收入计入营收，其营收将同比下降约14% ;而Plus500的营收增长了11%，达到2.032亿美元，并提高了其全年预期。

根据 FinanceMagnates.com 的计算，XTB 的增长速度约为 Plus500 的六倍，尽管其收入仍比第二季度的 9.923 亿波兰兹罗提低 37.2%，而第二季度的利润超过了预期，股价也创下了历史新高。

黄金、石油和天然气引领了交易结果

XTB表示，与上半年相比，本季度金融和大宗商品市场的交易活动有所减少。大宗商品价格保持高位，而股票指数市场则较为平静。

交易放缓的趋势其实更早开始。根据FM Intelligence的经纪商交易量数据，XTB第二季度的月均交易量比第一季度下降了26%。

以黄金、原油、天然气和白银为主导的商品差价合约(CFD)贡献了金融工具总业绩的70.8%，高于去年同期的48.5%。FM Intelligence的数据显示，第二季度这一比例为60.5%。

指数差价合约(CFD)占比从 32.4% 降至 12.0%。股票和交易所交易基金(ETF)(归类为其他工具)占比从 8.3% 升至 12.3%。

客户越多，营销费用越高

XTB本季度新增客户335,704家，同比增长51.4%，略高于第二季度的333,292家。其客户总数达到314万，活跃客户数增长70.3%，达到157万。

该公司表示，净存款从一年前的 32.3 亿波兰兹罗提增至 56.5 亿波兰兹罗提。

运营成本同比增长23.2%至3.976亿波兰兹罗提，主要原因是营销支出增加4580万波兰兹罗提，达到1.873亿波兰兹罗提。由于削减了在线营销支出，成本较第二季度下降了2210万波兰兹罗提。

下一轮攻势在季度末展开。XTB于10月1日启动了其所谓的规模最大的广告宣传活动，邀请了足球运动员兹拉坦·伊布拉希莫维奇和拳击手泰森·富里在四大洲进行宣传。

该公司表示，10 月份的前 27 天新增客户超过 100,600 人，而其 2026 年每季度平均新增客户目标为 25 万至 29 万。该公司仍然预计 2026 年的运营成本将比 2025 年高出约 30%，营销成本将增长约 50%。

九个月利润几乎是2025年全年的两倍

前九个月，净利润达到 12.4 亿波兰兹罗提，而上年同期为 4.633 亿波兰兹罗提，2025 年全年预计为 6.442 亿波兰兹罗提。上半年已新增客户 703,333 人，创下历史新高，其中差价合约交易贡献了 96% 的交易额。

波兰金融监管局 (KNF)在 8 月份表示，其对公司如何向波兰客户销售差价合约的审查仍在进行中。

XTB将于明天(周四)召开业绩发布会讨论这些数据，并于11月20日发布完整的季度报告。

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